中信建投：降准力度低于预期，但A股最坏时点或正在过去

【中信建投：降准力度低于预期，但A股最坏时点或正在过去】中信建投指出，央行4月维持MLF等量续作，周末全面降准25BP，以上宽松力度低于我们的基本预期，但考虑到美债单周飙升20BP的背景，上述操作依旧反映了中国货币政策以我为主的基本宗旨无动摇，虽然海外货币政策对国内的成长风格情绪冲击较大，但美国通胀即将触顶，我们预判3月8.5%就有望成为本轮中周期美国通胀高点，就此产生的额外加息预期的心理冲击也将就此止步，我们认为美债利率2.85%的水平已达到阶段高位，后续3个月有望企稳于上述水平，这对国内A股估值冲击也将阶段平复，而在企业盈利层面，由于21年报中地产板块大幅报亏，A股盈利底也将就此铸就，即将披露的一季报中期待盈利的触底反弹，虽然中国宏观经济方面还将面临持续漫长的海外需求下行冲击，但A股最坏时点或正在过去。