中信证券：翻越信用分水岭之后 房地产企业的拿地和销售都将大为改善

【中信证券：翻越信用分水岭之后 房地产企业的拿地和销售都将大为改善】 中信证券分析称，我们判断，以万科为代表的，经营良好、基本面稳健的企业，其债券收益率在短期冲高之后有望回落，公司有能力如期偿还各期境内外债务。越过信用分水岭之后，我们认为企业不仅迎来了更加缓和的竞争格局，还赢得了充足的时间消化存量问题，积累发展动能，优化资产结构。最重要的是，企业拿地聚焦核心城市，且大多数增量资产的质量并不低。中期而言，存货跌价准备仍是利润表的严峻挑战，年度龙头房企的报表盈利情况可能下降。但公司业绩只是历史问题的表现，翻越信用分水岭之后，我们认为企业的拿地和销售都将大为改善。