733567山鹰发债怎么样 山鹰发债申购价值分析

据报道，山鹰纸业将于近日开启可转债申购，债券代码为110063，债券简称为鹰19转债，申购代码为733567，申购简称为山鹰发债，原股东配售认购简称为山鹰配债。那么，733567山鹰发债怎么样呢？下面给大家分析一下山鹰发债申购价值吧。

山鹰纸业是一家集再生纤维、造纸、包装、印刷、环保、贸易、物流、港口码头等为一体的国际化企业。公司2019上半年实现营业总收入111.7亿，同比下降6.6%；实现归母净利润9.3亿，同比下降45.8%；每股收益为0.2元。报告期内，公司毛利率为20.4%，同比降低5.2个百分点，净利率为8.2%，同比降低6.1个百分点。

本次可转债发行期限6年，票息为递进式（0.3%，0.5%，0.9%，1.5%，2.0%，2.5%），到期回售价为111元。主体评级为AA+，转债评级为AA+，按照6年AA+中债企业债YTM4.31%计算，纯债价值为90.11元，YTM为2.58%。发行6个月后进入转股期，初始转股价3.30元，12月11日收盘价为3.28元，初始平价99.39元。

按照2019年12月11日收盘价计算，鹰19转债对应平价为99.39元。目前山鹰转债平价为98.20元，转股溢价率为17.02%。考虑到山鹰纸业当前股价对应的转债平价略低于面值，此次发行为二期转债，条款略弱于一期转债，有分析预测鹰19转债上市首日的转股溢价率区间为【16%，18%】，当前价格对应相对估值为115~117元。

考虑到目前转债平价略低于面值，山鹰纸业二期转债发行规模比较大，评级较高，小伙伴们可以参与一级市场申购，二级市场可以适当配置。至于山鹰发债的上市时间，小编猜测为下个月中旬，中签收益目前还未得知。提醒：股市有风险，投资需谨慎。