同一个基金经理管理两只基金，该买规模大的还是规模小的？

昨天晚上指导一个理财的小白怎么买基金。遇到一个问题。就是她买了广发科技先锋（008903）。但是之前我并没有和她说这只基金，她却说我推荐过。查了聊天记录，只是把广发科技先锋成爆款基金的新闻分享给她看了，但是推荐给她的是广发双擎升级（005911）。她记忆出现了偏差，追逐了爆款。

广发科技先锋和广发双擎升级的基金经理是同一个人，就是刘格崧。但是广发科技先锋是爆款基金，广发双擎升级不是爆款。于是产生了一个问题，想买2019年公募业绩冠军刘格菘掌舵的基金，应该买哪个？追逐基金规模大的爆款，还是规模小的？上文提到的小白选了爆款。我说，她错了，应该选规模小、成立早的广发双擎升级。

我把这个问题归纳为同一个基金经理掌舵的不同基金中的抬轿子问题。

分析这个问题首先要明确一些假设。

假设一：两只基金的管理团队、研究团队是同一批人。这个假设很好理解，如果一个基金经理带领两个团队分别做两只基金，他自己就太累了，时间和精力都划不来。

假设二：两只基金的投资范围是差不多的。因为都是一个基金经理去管，为了最大化利用自己掌握的信息和研究，一般不会限制基金一做什么不做什么，基金二做什么不做什么。当然，如果之前基金肯定投资的范围肯定要符合合同约定。

假设三：基金经理对两只基金的仓位控制是差不多的，不存在一只基金故意仓位很高，另一只基金故意仓位很低的情况。

结论：两只基金购买的股票差不太多。

接下来是两级推论，就能得出规模小的基金更适合投资的一个简单经验（这个经验不绝对，但是大差不差。）。

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第一级推论：规模小的基金动作速度会快于成立晚、规模大的基金。

原因在于，两只基金同样想拿出1%的资金买入股票，规模小的可能顺利买入，规模大的可能在买入0.5%资金的股票时就把股价推得太高乃至涨停，使得建仓目的无法像规模小的基金那样迅速实现。所以规模大的基金建仓加仓减仓清仓都是相对动作迟缓的。

第二级推论：规模小的基金船小好掉头，更适合投资。牛市时建仓更快，熊市时跑路更快。

当然，本文中设置了多个假设，有时未必完全符合现实情况。但是提供一些思考，这也是有益的。

下面把举例中的两只基金表现附加在这里。截止日期是2020年3月1日。当然，广发科技先锋混合刚刚成立，是不是走势如我所料，有待观察。

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