花旗：下调农夫山泉(09633.HK)目标价至55.1港元 评级买入

【花旗：下调农夫山泉(09633.HK)目标价至55.1港元 评级买入】花旗发表报告指，农夫山泉(09633.HK)去年下半年的收入及毛利率均远胜预期，证明其有强大的产品、卓越的定价能力及持续创新，此等因素对于驾驭原材料成本上升周期至关重要。该行表示，集团去年下半年毛利率仅按年下降30个基点，表现跑赢同业康师傅(00322.HK)，农夫山泉相对较高的净利润率水平(去年为24.1%)意味其盈利抵御成本上升影响的韧力，高于净利润率仅个位数的境内餐饮同业。花旗下调农夫山泉股份目标价，由58.62港元降至55.1港元，评级维持买入，并调升集团今明两年盈利预测分别9%及12%。