并购成风投退出首选 科技公司开始唱主角

【并购成风投退出首选 科技公司开始唱主角】受IPO阶段性收紧政策影响，2023年A股IPO大幅收缩。全年来看，除北交所IPO公司数比上年略有减少外，沪深IPO无论数量还是筹资额都有大幅下降，其中沪市IPO筹资额降幅达到46.04%。与此同时，监管层频频表态支持上市公司并购重组，并完善制度规则。券商的统计数据显示，在2023年约900宗退出案例中，以并购方式退出的案例数量占比已经反超IPO，成为PE/VC（私募/风投）最主要的退出渠道。“并购市场正在逐步升温，大家对于并购的关注度明显越来越高了。同时，从我们接触的企业来看，上市公司这几年做并购也日趋理性。”中金公司投资银行部全球并购业务负责人陈洁表示，并购市场在2015年、2016年经历过特别火热的阶段，其中不乏“忽悠式”、“跟风式”和盲目跨界重组等乱象。近年来监管部门不断完善相关制度，持续深化市场化改革，并购市场生态已经发生了实质性变化。 值得注意的是，科技并购正在成长为中国并购市场的主赛道。 “资本市场是并购重组的主渠道，并购市场的活跃度与上市公司的实力和意愿息息相关。设立科创板并试点注册制后，推动了一大批龙头科技企业上市，为了保持竞争力和领先优势，科技企业普遍会将并购作为最重要的抓手。”陈洁称，特别是硬科技领域，专业壁垒明显，细分领域多，技术的迭代速度也非常快。如果科技企业仅仅依靠自主研发，不仅投入和试错成本高，而且难度也很大，可能会让企业错失发展机遇。（第一财经）