中国股市：莫要把庄家想得很神秘，建议把“筹码分布”研究透了

炒股入门 2020-03-31 17:51:07

有这样一一个小故事。

面对股市的疯狂上涨，一家上市公司的三位领导经商量决定，把公司的流动资金投人股市。没想到碰上了股灾，仅一个多月就亏损了50%多。而市场氛围也由过度的狂热变成了极度的悲伤。前途黑暗，重现光明似乎遥遥无期。三位领导觉得对不起广大股东，于是决定一起去跳楼。他们爬上了二十多层的办公楼屋顶，董事长对另外两位说:“我数一、二、三，大家闭着眼一起往下跳。”数到三时这位董事长跳了下去，而另两位稍稍犹豫了一下，就听见“砰”的一声，吓得尿了裤子，就没敢往下跳了。没想到这一吓却让他们因祸得福，因为6个月后他们买的股票由亏损50%变成了盈利。可怜的是那位董事长已成了冤死鬼。

仔细想想这个故事虽然有点荒谬，也有点残酷，但并不令人奇怪，因为在投资市场中类似的故事可以编辑成一本厚厚的书。真正令人奇怪的是一些精英汇聚的研究机构和一-些著名的经济学家，他们花费大量的人力和物力而作出的研究报告竟然经常与实际变化差之千里，甚至让人笑掉大牙。

如果时光倒回2015年上半年，我们听到的、看到的都是言之凿凿、理论与事实并举的研究报告和分析文章。广大投资者能够从哪里获得市场即将暴跌的信息，哪怕只是一丝一毫的提醒?

难道这一切变化真的犹如地震来临一样事前毫无征兆，所有的人只能听从命运的摆布而无所作为吗?下面展示几幅图，您可以仔细的思考一下，看看能得到什么。

什么时间、什么价格形成顶部，什么时间、什么价格形成底部，这就是时间节律与价格空间要探讨的内容。尽管实际操作远比纸上谈兵要复杂得多、困难得多，但临渊羡鱼还不如退而织网。与其盲目地进行操作，把希望寄托于冥冥之中的运气和那些专家不着边际的分析文章，还不如通过学习，掌握市场的运行规律，从而做到有的放矢。

如果您的投资之路，并非一帆风顺，您可以多看一些我写的东西，也许您可以获得艰苦探索10年也未能找到的东西，也许您得到的只是一种理念的转变，在电光火石的一瞬间，眼前豁然变亮，竟是别有一番洞天。

接下里分享筹码分布应用和主力运作股票的流程。

筹码分布和筹码分布图

筹码分布技术分析被越来越多的投资者重视，它对股票投资分析的作用越来越显得尤为重要。筹码分布简单地说即“某股市中流通股票持仓成本分布”。它反映的是股票在不同价位上投资者的持仓数量。如果光靠文字很难具体表达筹码分布的详细含义，我们暂且把它称之为成本分布，是指投资者持有的流通股票在不同成本上的分布数量或比例。

筹码分布图，在大部分炒股软件中，筹码分布图位于K线图窗口的右侧，由上下两部分组成。上部分是紧密排列的水平柱状条，每根柱状条与左边的K线图价格坐标相互对应。柱状条的长度则表示在这个价位上建仓的股票数量占总流通股的百分比，如果近期的交易使得某个价位的筹码增加，那么相应地其他价位的筹码分布量必然会减少。下部分则是筹码分布的标注，它适时标注了筹码分布的日期、获利比例、平均成本，并且计算了一定价格区间的筹码集中度。

筹码分布原理

筹码分布图示

红色的筹码为获利盘，蓝色为套牢盘，箭头指向的黄色线为目前市场所有持仓者的平均成本线，表明整个成本分布的重心。如股价在其之下，说明大部分人是亏损的。

筹码分布及计算原理

我们可以举个例子：

某公司有16股股票，这16股被3个不同的投资者持有。股东A曾在10元价位上买过3股，而后又在11元价位上买了6股；而股东B则在12元的持仓成本上买进了4股；股东C，在13元上买了1股，在14元上持有2股。把这3位股民的股票加起来，正好是16股。

如下图，我们就把股票换成像麻将牌一样的筹码，在图左是从10元一直到14元的5个价位，然后我们把这些筹码按照当时股东们买它的成本堆放到它相应的价位上，于是就形成了图中的样子：

从这张图上我们可以清楚的看到：这只股票在11元价位上，投资者的筹码比较重一些，12元至10元次之，13元以上筹码量就不多了。此外，除了上面所说的股东A、B、C以外，曾经还有一位投资者D，在9元左右买过这只股票，后来又以11元转卖给了股东A，于是D提出了一个问题，“ 9元钱的历史交易怎么没有在这张筹码分布图上得到反映？”其实这个问题不难讲清楚，大家注意到图上的筹码总共只有16股，而这只股票的流通盘也是16股，筹码分布只去表现这一天所有在册股东的建仓成本，由于D已经卖掉了自己的股票，所以他的筹码在筹码分布上就看不见了。这是筹码分布的一个重要特征：既反映一只股票的全体投资者在全部流通盘上的建仓成本和持仓量，它所表明的是盘面上最真实的仓位状况。

随着交易的继续,筹码会在投资者之间进行流动，因而筹码分布也不是一成不变的。假定随后发生了一个交易：股东B把他的12元价位建仓的4股股票卖掉了3股，成交价是14元，由股东D承接，于是筹码分布就成为了图下的样子：

使用筹码分布的要点

无论是短线、中线还是长线庄家，如要控盘，是手中必须掌握20%以上的筹码，否则是很难做庄的。为什么会有这种规律呢？因为一只股票通常会20％的筹码是锁定不动的，因为它们是长线投资者所拥有。在剩余的80％流通筹码中，其中的20％是活跃浮动筹码，如果把这20％的筹码收集完毕，市场上就很少浮筹了，所以就能够大体控盘。

作为一个庄家，由于其吸纳的筹码量巨大，这些筹码不可能都在最低价格上买到，为了千方百计买到筹码，主力还要进行打压和洗盘；而在派发筹码时，他还要降低价格卖出筹码，所有这些，都无形中抬高了主力的筹码成本。因此，主力做庄若想获利，股票价格必须要有足够的涨幅。

一般来讲，当主力操盘的个股升幅达50％时，庄稼才有可能获得10%-20%的利润，所以多数情况下，主力操盘的股票最终会有100％以上的涨幅，因为只有这样，主力才有可能在保证利润的前提下从容派发筹码。主力会设定最低目标位，不管未来道路多么曲折，主力会等待股价达这个价位，若非迫不得已，主力绝不会亏损离场。

主力筹码有什么特点？

从博弈的角度来，在漫长熬人的持股阶段中，散户投资者通常无法做到“获利不抛，解套不卖，横盘洗不掉”，如果做到获利不抛、解套不卖、横盘洗不掉，那么这些筹码基本上是主力的筹码。

1、获利不抛的筹码

一支股票若上涨20%至30%，散户通常会抛售获利，而从庄家控盘筹码角度上看，他还没有获利，更不用说将筹码顺利派发出去，所以不太可能卖出筹码。相反，当股价从高位下跌到下方筹码密集峰时，将出现强劲的反弹，这是因为这时股价触及了主力的持仓成本，主力需再向上拉出空间以便派发筹码。

2、解套不卖的筹码

再来看解套盘，散户的普遍持股心理是“获利时焦躁不安，深度被套则异常平静”。大熊市中，证券营业部基本是人去楼空，别说是买卖股票，散户们连看盘都懒得看。而当股价见底反弹，投资者接近解套的状态，股市便重新活跃起来。当股价回到前期套牢区附近，大都会引发比较大的成交量，说明这些早期被套的投资者一旦解套，便纷纷选择了离场观望。对于主力资金来讲，获利才是目的，他绝对不会仅仅因为解套而卖出布局时吸纳的筹码。

3、横盘洗不掉的筹码

当大盘处于弱市的时候，个股普遍都跟随大盘下跌而下跌。此时一些有实力的主力，当由于大盘下跌而造成股价下跌危及到他们仓位的时候，他们则逆市维持股价在成本区内强势横盘。他们这样运作的目的是在弱市行情中护盘，等到强市行情的时候再启动，通常这支股票不涨也不跌，只是横盘，它很难引起市场投资者的注意。

筹码分布识别主力操作流程

筹码分布之主力吸筹

在一轮行情中主力的行为主要由四个阶段构成，分别是：

“吸筹阶段” “洗盘阶段” “拉升阶段”“派发阶段”

吸筹阶段的主要任务是在低位大量买进股票。吸筹是否充分、主力持仓量的多少，对其控盘有着极为重要的意义！

首先，持仓量决定了今后的利润，筹码越多，利润实现量越大。其次，持仓量决定了主力的控盘程度，主力吸筹越多，散落在市场上的筹码越少，主力对股票的控制能力越强。

最后，主力的建仓跟我们散户不同，他的资金量大，稍稍买入的多一点就会吸引敏锐度高的跟风盘，所以很难在一个价格区间内一步完成建仓。如果想完成低位建仓唯一的办法就是通过洗盘，迫使上一轮行情高位套牢者和近期的短线获利盘不断的出局，这样主力才能在低位承接更多的筹码。

从筹码分布图上看，主力吸筹的过程就是一个筹码换手的过程。在这个过程中，通常主力是买入方，我们小散是卖出方，在股价低位完成筹码的充分换手是吸筹阶段完成的标志。所谓充分换手就是在一定的价格区域成交高度密集，使分散在各个价位上的筹码充分集中在一个主要的价格区域。

吸筹阶段完成，在股价相对低位形成筹码密集，此时发动上攻行情的条件才趋于成熟，而主力的吸筹区域就是其持有股票的成本区域。

【吸筹阶段】

在资本市场中，并不能使钱生钱。一个人想要获利，只能通过最原始的交易原则：低价买高价卖，从中赚钱交易差。在庄家吸筹的阶段，同样也需要较为廉价的筹码。但是当大家都知道筹码比较便宜的时候，有谁会卖呢？在吸筹阶段则会出现各种各样的假象技术形态，比如M头，五浪杀跌等。由于在A股市场中，又以短线投机者居多，使得很少有人能够做到价值投资。而庄家在市场中又占有绝对主导地位，所以庄家趁机打压，并且在相对较长的时间里使股价横盘，倒致很少有投资者敢于较长时间的持股，从而让上一轮行情高位套牢者不断的割肉，庄家才能在低位吸筹承接。

其实，庄家吸筹的过程就是一个筹码转换的过程。在这个过程中，庄家为买方，散户为卖方。只有低位充分完成了吸筹，庄家才会形成拉升，从而结束吸筹阶段。而对应在筹码分布图中，则以筹码高度集中体现出来。如图（一）中所示，为晋亿实业（601002）前期的吸筹工作，时长近两年，筹码集中收集区域在8元左右。这个区域，也就是庄家吸筹的大体成本。

【拉升阶段】

当庄家完成吸筹之后在，接下来便是让股价脱离其成本区域，打开利润空间。在此过程中，庄家用部分筹打压做盘，同时又承接抛压筹码，使其大部分筹码仍然按兵不动，锁定在吸筹区域，等待高位的获利了结。对于散户而言，最常见的就是追涨行为。所以在拉升的过程中，散户不断追涨，同时恐高又让其获利回吐，庄家趁机边卖边买，不断拉升股价，形成了天衣无缝的“抬轿计划”。在大势配合的情况下，拉升工作庄家由散户自行完成，庄家只需利用其筹码优势，坐收渔翁之利。

如图（二）所示，为晋亿实业的股价从8元到15元拉升后的筹码表现。可以看到：筹码从下方8元的集中处开始不断上移分散，但8元处的低位筹码仍大量存在。这也就意味着，在股价从8元向15元的拉升过程中，庄家并未打算完全出货的意思。

【派发阶段】

在股价不断上升之后，庄家的利润空间饱满，接下来将是完成利润的兑现。在兑现的过程中，庄家最想有人来接替其筹码，也就是散户。由于散户急于眼前的利益，所以较容易被强势拉升所吸引。在派发阶段，庄家借机将股价再次大幅拉升，散户不断与其交换筹码。由于庄家具有的筹码较多，需要较大的换手才能够完成派出。所以，在股价不断的创新高的拉升过程中，其成交量不断放大，换手率与不断增大，给了庄家较好的派发筹码时机。

如图（三）所示，晋亿实业从第一波拉升的高点15元向29元迈进的过程中，最原始的8元成本处筹码不断向上移动。至29元时，筹码大体集中在18元附近。可以看到：虽然筹码整体都在上移，但是下方8元处的筹码仍未完成派发完，这表明庄家需要再进行最后的收尾工作，使其完全拖身。

【收尾阶段】

在筹码派发的尾声，为了更加吸引散户入场，让自己的筹码完全兑现。庄家通常在快速拉升结束后，形成一个阶段性的横盘调整，并且在调整过程中不断在盘中拉升大阳线，让人感觉拉升行情并未结束。而此时由于个股行情过于疯狂，加上媒体的大肆渲染，使得散户迷失方向，不断的追高。就在同时，个股往往横盘的K线却是带高换手率，好让自己的筹码能够兑出。

如图（四）所示，为晋亿实业在本轮行情的收尾阶段。在股价持续８天的横盘的过程中，累计换手率达62%，也就是常说的高位高换手。我们知道：一般个股在单日换手率在3%以下。所以在单日平均换手高达近8%的情况下，属于典型的异动行为。而对于图（三），在短短的8个交易日内，不仅下方8元的原始筹码几乎耗尽，就连在拉升中18元附近的筹码也完全转移，最终集中在28元的高位处。最终，庄家成功将8元的低位筹码，全部派发给了28元高位站岗的散户。

筹码分布由于采集的是上市公司的所有数据，所以在参考时则以中长线庄家。在筹码所处的四个不同的阶段里，并不是所有的庄家都能够完全出货，这主要是受于大盘环境的配合。所以，在以个股参考筹码分布运用的同时，大盘的方向也不能忽略。如果您还处于不断的盲目追涨时，那一定要了解筹码是如何派发，并完成收尾工作。

筹码分布战法

一、上峰不死熊市不止

在下跌行情里，如果上密集峰没有被充分消耗，并在低位形成新的单峰密集，将不会有新行情产生。

上涨行情的充分条件是股价的上方没有大量的套牢盘，下跌多峰中的每一个上峰都是强阻力位，上峰消失，在低位形成新的单峰密集意味着止跌企稳。

筹码大部分集中在顶部。随后大幅下跌，中间经过几波反弹后，再次下跌，直到形成低位单峰密集后，发动了一波行情。