暴跌！原油价格比水低，通过基金去“抄底”？

昨天，因为原油暴跌，原油价格与其它商品比较的图片刷爆朋友圈。

水比油贵！你没看错

原油都是按照30美元一桶进行的测算，虽然矿泉水、可乐、牛奶的价格不完全一致，但都可以看出来，原油的价格都是低于“水”的价格的。而在2018年10月，布伦特原油的价格最高还到过86.74元/桶，说明现在的油价确实是比较低的，但就在刚刚，美银美林判断，布伦特原油价格还将继续下跌，在未来几周跌至20美元/桶-30美元/桶的水平。

短期暴跌到这样的价格，于是就有人开始想着找渠道去“抄底”原油了，原油期货太血腥，于是他们把目光聚集到了几款跟踪原油及相关标的的基金产品上。

总共有7只，可以分成两大类，一类是原油商品基金，一类则是原油主题的股票型（指数型）基金。

01原油商品基金

包括南方原油（501018），易方达原油（161129）和嘉实原油（160723）三只产品。

它们都是投资于国外原油ETF、原油基金的QDII-FOF-LOF产品，这3只基金持仓相似，以美国布伦特原油基金（BNO.P）、美国石油基金（USO.P）、美国12月期石油基金（USL.P）等原油类ETF为主，而这些ETF的跟踪标的为原油期货合约。因此，这3只基金最大的特色就在于净值走势与国际油价走势直接挂钩，相关度高。

从下图也可以看出，三只产品的走势也是几乎完全一致的。但目前，三只产品南方原油已经限购了，每天限购2万，其它两只易方达原油和嘉实原油暂未限购。

原油商品基金

02原油主题的股票型基金

包括华宝油气（001481）、华安石油（160416）、广发石油（162719）、诺安油气（163208）四只。通俗理解，这四只基金都是做原油产业链的，也就是买石油行业上下游公司的股票，这类公司大都被编进相关的指数里了，比如标普全球石油净收益指数，道琼斯美国石油开发与生产指数等等，所以将其称之为原油主题的股票型基金。不同于此前3只原油主题FOF持仓和收益相似，这4只股票型原油基金的投资范围大有不同。

原油主题的股票型基金

1、华宝油气（001481）；

跟踪的标的是标普全球石油净收益指数，华宝油气选择的是美国主要交易所上市的石油天然气勘探、采掘和生产等上游行业公司为标的，原油价格下跌对于上游来说也是利空，所以原油价格波动对上游公司的直接影响也非常之大。

2、华安石油（160416）；

该基金跟踪的是标普全球石油净总收益指数（SPGOGUP），成分股是全球100多家石油及天然气产业链上的公司，不仅覆盖全球且覆盖到了全产业链。该产品因为是全产业链，也会投资原油部分下游企业，由油价上涨/下跌传导到下游企业股票上涨/下跌的效果较差。

3、广发石油（162719）；

该基金跟踪的是道琼斯美国石油开发与生产指数。该基金的标的同样集中在石油产业链的上游企业，与华宝油气的特点更接近一些，但指数编制方法不太相同，前者采用的是等市值加权法，后者则采用市值加权法，前十大重仓股的权重达到60%以上，龙头效应更为显著。

4、诺安油气（163208）；

主要的投资范围是石油天然气等能源行业基金，包括跟踪能源行业指数的ETF、能源行业股票基金以及商品类基金。在四只产品中，该基金和油价相关度最低。

01优选原油商品基金，而非原油主题的股票型基金；

当下投资原油相关基金，就是看重原油标的本身下跌所带来的的投资价值，所以肯定是选择与原油标的更加紧密，关联度更高的产品。前文已说到，原油商品基金最大的特色就在于净值走势与国际油价走势直接挂钩，相关度高。既然想赚原油的钱，自然要买吻合度更高的基金。

02能买C款就不要买A款；

基金的A/C款主要体现在手续费的差异上，A款普遍的申购费、赎回费要显著高于C款，只是C款有一个按天计提的销售服务费，如果持有的时间不算很长，可以优选C款。

03能定投就不要一次性买入；

这波全球风险资产的暴跌的原因是多维度的，或许真的是开启了新的一轮衰退的周期。如果是这样，抱着捡便宜的心态去抄底，可能只会更便宜。所以，控制好仓位，控制好节奏，甚至控制好想要去抄底的欲望都是很关键的。为了不要抄底吵到山腰上，最好的方式要么是忍住欲望，不去参与，要么就是控制节奏，按照交易式定投的方式进行参与。

[在财富管理端的资产配置中，我们主流配置的资产品种都是股、债。商品类（不管是黄金还是石油等等）的配置并不多。商品类资产的核心功能是抗通胀，但是源于其波动率并不低，中长期收益率也不见得高，并不是适合中长期超配的品种，所以即便是买了石油或黄金，短期甚至是超配的，如果未来市场真的涨上去了，你接下来要考虑的问题则是怎么卖，什么时候卖，卖多少的问题，而不是一味的长期持有。]

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