关注传媒等三大板块投资价值

　　虽然本次疫情将会给经济带来一定冲击，但并不影响中国经济的主线，市场的主要焦点并不会发生变化，科技创新和消费升级行情仍将延续。2020年的投资难度会比2019年大一些，相较于2019年取得的高收益，投资者应适当降低对于2020年的预期，但整体来看，传媒、计算机、农业三大板块仍然具有较大的投资价值。

　　传媒双重底部叠加

　　传媒板块过去四年有三年表现垫底，去年也表现不佳，但是我们认为，传媒板块今年有望迎来两个周期底部的叠加，一个是产业周期，一个是政策周期。经过了四年的下跌，传媒行业到了双轮驱动起步向上的阶段，而且在这个位置，整体板块的估值还处于一个低谷的状态，使得我们对传媒板块的复苏更加增强了信心。

　　笔者看好传媒行业的两大细分领域：第一个子领域是游戏相关，疫情影响下游戏用户基数扩增，游戏公司获得了很多新用户，属于稳健增长；第二是视频相关的领域，例如IPTV、在线教育类的公司，有可能面临新的爆发式增长机遇。

　　未来属于软科技

　　自2019年开始，科技股便相对强势。去年表现较好的是重资产科技板块，比如电子、通信。而今年以来，尤其是2020年下半年，“软科技”将会占优，比如传媒、计算机。这次疫情带来新的应用场景的拓展，随着5G应用的普及，跟5G相关的一些新的应用会有新的爆发，未来是属于软科技的。

　　5G和半导体从板块而言，现在确实是估值较高的位置，但我们认为，其中一些公司具有较好的成长性，一方面是下游需求进入到上升周期；另一方面是国产进口替代效果好于预期。

　　笔者比较看好特斯拉在中国的销量，特斯拉在汽车行业中就像苹果手机在行业中的地位，特斯拉不只是在新能源汽车，在整个汽车行业都是非常有竞争力的品牌。我国新能源汽车整车厂发展进度较慢，但是零部件，尤其是电池领域，一些企业已经做得非常优秀。我们认为，特斯拉未来是引领中国乃至全世界新能源车放量的一个最大的因素。

　　但短期来讲，新能源车的销量，包括电动车的销量都会受到疫情的影响，而且不会较快恢复，这是整个行业的担忧，也需要引起投资者的注意。

　　农业领域有较大成长空间

　　农业是今年比较重要的一个行业。一方面是生猪养殖板块，去年市场表现很好，今年生猪价格也还可以延续，全年都保持在相对较高的价格。如果今年上半年各行各业因为疫情面临着业绩下调的风险，农业可能会相对占优，因为养殖板块的业绩较好。

　　另一方面，农业的第二个板块也非常值得重视，就是种植业。种植和养殖在国外是同等重要，甚至在美国，种植业是远大于养殖业的一个行业。同时，大家最近比较关心虫害的影响。目前来看，我们认为对我国的影响不大，因为蝗虫是比较好预防的，通过农药就能做到较好的预防，蝗灾一般发生在比较贫穷的国家。

　　如果大家关心农产品价格，会发现农产品价格这几年都在低位，全球处于紧平衡的状态。如果全球发生大的虫害，即便不发生在中国，而是发生在印度、巴基斯坦这些国家，也会导致全球出现粮食短缺，以及农产品价格上涨，这将成为下半年值得警惕的风险。