大数据基金，只是看起来美好

2019年全年，沪指累计上涨22%，深指和创业板大涨44%。

这样可喜的涨幅，在全球的股指涨幅中分别为第2位和第3位，。真的是不得不感叹，风水轮流转；曾经熊冠全球，如今牛霸天！

在这样的涨幅之下，A股的偏股型基可谓是赚得盆满钵满，平均收益达到5成；而有5只明星基金，更是实现了收益翻倍的历史好成绩。可就在基金管理人和投资者在炫耀自己成绩的时候，曾经风光一时的大数据基金却表现不温不火。

据数据统计显示，去年涨幅超40%的大数据基金仅有9只，最高为59.6%，而最低的仅有16.2%的涨幅，跑输大盘。

2014年，大数据基金首次出现在A股；恰逢牛市再加上所谓“超级大脑”概念的加持，使得大数据基金一飞冲天，得到了市场的追捧，也迎来了爆发式的增长。一时间，大数据基金可谓是一份难求。

然而，理想是美好的，现实是骨感的。

上涨时涨的多，下跌时跌的少并没有出现在大数据基金身上，相反涨时涨得更猛，跌时跌的更凶才是大数据基金的真实写照。

从模型上来看，许多大数据基金对于样本空间股票是按照各类因子得分进行优化并进行建模的。一般来说这三类因子比较受到重视：财务因子，市场驱动因子和大数据因子。

财务因子：包括一些传统和常见的指标如市盈率，净资产收益率，营业收入和增长的比例；基本逃不出杜邦分析的那一套体系；

市场驱动因子则包括，股票的换手率，波动率，变化率等等；

而被疯狂炒作的大数据因子，主要由以下四类数据构成：第一类是搜索数据，即各类搜索引擎上关于证券市场的搜索记录；第二类来自于财经网站上对行业和个股的关注度。；第三类消费数据则来自于大型电商平台的购买记录和线下的pos刷卡记录，第四类是社交网站和媒体的数据。

这三者结合看起看似完美，实则表现不佳；从规模上看，高峰时期大数据基金一度超过200亿元规模，而现在已跌至96亿，用腰斩和打“骨折”一点都不为过。

大数据之前是被神化了

从大数据基金构成的因素来看，仍然是通过搜索等数据再结合常规的财务分析来进行一个选股，然而这种模式存在明显的漏洞。

.

这种方式不仅否定了专业机构的努力，否定了投资的本质和逻辑更是否定了很多市场的一些因素。

企业的基本面在大数据基金中并没有更多体现，而更多的是体现在市场情绪短期驱动性影响。即投资者和市场的短期波动，对于基本面关注明显不够，与价值投资可谓是南辕北辙。

大数据基金模型不够成熟，想战胜人类还有很长的路要走。同时我们也应该看到，目前国内市场距离经济学意义上的有效市场还有很一定的距离，而且市场风格和题材每年都在变化。这些都不是，大数据基金能够反映和解释的。

下次买基金的时候，切忌盲目追求概念，而是要做到真正深入和理性思考。

大数据基金，你买了多少？