从严重亏损到年收入60亿冲刺IPO，因董事长儿子闹离婚而一度耽搁

近日，济南圣泉集团股份有限公司(下称“圣泉集团”)在证监会披露招股说明书，宣布A股IPO。殊不知，这家年入几十亿的企业早已在20年前就已启动了首次上市，2014年挂牌新三板，苦熬20年，圣泉集团上主板的毅力和决心仍旧未减。

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2000年圣泉股份开启上市之路，或注定好事多磨，这二十年间，圣泉集团ipo的遭遇相当曲折，其中最具话题性的“绊脚石”无疑是董事长儿子闹离婚。

资料显示，济南圣泉第一次尝试上市，就因券商放弃推荐募集资金较少的小型企业而无疾而终。

2007年，圣泉集团再次整装待发，由于大市不佳，第二次上市工作被推迟，2009年1月，圣泉集团在官网宣布，证监会同意其撤回IPO 发行的申请。

2012年，济南圣泉作为山东省知名企业再次紧锣密鼓筹备上市，但是，因其十大股东之一的唐地源深陷离婚纠纷一度拖累了ipo进程。

唐地源目前在济南圣泉担任执行总裁，是董事长唐一林的儿子，属于集团的核心高管，他与前妻邱晓燕在2004年结婚，于2010年离婚。邱晓燕认为，唐地源在离婚时隐瞒了其持有圣泉集团股份的情况，她在受到欺骗的情况下签署了离婚财产分割协议，该协议严重损害了其权益，因而起诉要求撤销财产分割协议条款。

当时便有律师指出，离婚案虽仅是公司股东后院起火，但其牵出的股权纠葛对于拟上市公司将造成重大影响，一旦股权权属不明确，会让即将IPO的公司增添变数。在IPO冲刺的节眼上遭遇离婚诉讼，对企业可能是命的打击。

A股史上不乏因离婚而拖累企业上市进程的例子，赶集网创始人杨浩然，在公司上市前夕与妻子离婚，随后也是因为赶集网的股权纠纷严重影响了上市进程。真功夫上市冲刺之际，创始人蔡达标遭前妻状告，要求索回25%的股权，随后，家族“内斗”升级，上市搁浅。2009年年底时，王微赶在优酷之前向美国证监会提交了上市申请，但前妻杨蕾第二天的一纸诉状导致王微名下三家公司股权遭冻结，其中包括土豆网的主要利润中心，土豆因而错失纳斯达克上市的机会，后被缠斗多年的优酷合并。

婚姻本是“家务事”，发生在拟上市公司股东层面，更是牵动着企业的未来发展。离婚必然会涉及股权的分割，极有可能削弱大股东的话语权，一旦遭遇表决权、减持或控制权的争端，公司的前景自然也就变得扑朔迷离。部分离婚高管为了保持自己的控股地位会寻求与其他股东结成一致行动人，而使得董事会人数减少。除此之外，高管离婚后其配偶减持股份也将影响上市后的股价，离婚事件也将对高管的声誉带来负面影响。

2012年4月23日上午，章丘市人民法院开庭审理了“邱晓燕起诉唐地源离婚财产纠纷”案件。当天，章丘法院以案情涉及当事人隐私为由，不公开开庭审理案件。法庭没有当庭对这个案件作出判决。翻阅招股书，前十名自然人股东也未曾出现邱晓燕的名字。

如今，越过重重障碍的圣泉集团终于成功递交了招股书迈出了上市的重要一步。值得注意的是，它作为济南历史上首批民营股份制试点企业，曾挂牌于山东企业产权交易所，股东人数远不止200人。目前，圣泉股份控股股东为唐一林，唐一林、唐地源系公司实际控制人，两人合计持有 15,233.22 万股，占本次发行前股份的比例为 21.96%，而其他社会个人股东占比达到63.5%，庞大的社会个人股东人数可能会成为ipo审核关注的重点问题。

从一个亏损严重的小厂变成年收入超60亿大户

招股书显示，圣泉集团是以合成树脂及复合材料、生物质化工产品的研发、生产、销售为主营业务的高新技术企业。报告期各期，圣泉集团实现营业收入分别为35.41亿元、50.35亿元、61.89亿元和29.06亿元，实现归属于母公司所有者的净利润分别为4.38亿元、4.78亿元、5.23亿元和2.15亿元。

这个年收入超60亿大户曾经也是一个濒临破产的小厂，上世纪80年代，圣泉集团的前身刁镇糠醛厂亏损严重， 90年代工厂改制后，通过创新，企业走上了快速发展的道路，多项技术还打破了国外垄断，实现国内首创，如今酚醛树脂、呋喃树脂产销量规模位居国内第一、世界前列。

芯片制造过程中一项关键原材料是光刻胶用线性酚醛树脂，这一材料的生产技术曾长期由日本、美国等国家垄断，公开资料显示，圣泉集团是目前国内唯一一家可实现芯片光刻胶用电子树脂量产的供应商，打破国外垄断。

而高铁、飞机等的的箱体内饰板，用的材料“轻芯钢”是一种新型复合材料，可以大大减轻车厢重量，2014年之前，这一产品的生产技术还被欧洲一家企业垄断。据媒体报道，圣泉集团一开始想从欧洲引进，但对方要价太高，后来自己研发，做了几千次试验后终于成功，填补国内空白。

另外，生活中常见的木糖醇口香糖、生活用纸、牛皮纸、衣服的染色、马路上的沥青可能就来源于济南圣泉集团货场上堆放的玉米芯，依靠“创新”，圣泉集团将农作物废弃物玉米芯、秸秆中的半纤维素、木质素、纤维素三大成分提纯并高效利用。一根秸秆可以生产20种产品，一吨秸秆可以变成0.9吨产品。

尽管上市之路一直不顺利，但是依靠创新，圣泉集团从一个亏损严重的小厂变成年收入超60亿大户，若此次ipo成功无疑将有利于圣泉集团在高端产品的布局。