“抗疫债”来了！这家国企10亿资金当天到账，利息低至2.5%

文/乐居财经研究院 魏薇

在疫情冲击下，各行各业纷纷打开了自己的“绿色通道”。而疫情的防控与企业的正常运行离不开资金的支持，近日，中国人民银行联合财政部、证监会等部门，加大金融对疫情防控工作的支持，利用公开市场直接融资来支持疫情防控工作。48小时内，已有3家企业通过“绿色通道”顺利完成发债流程，共募集资金21亿元。

华发集团于2月5日在银行间债券市场成功发行全国首批疫情防控债务融资工具，债券全称“珠海华发集团有限公司2020年度第三期超短期融资券”，简称“20华发（疫情防控债）SCP003”。本次募集的10亿元资金于当天到账，期限为90天，发行利率仅为2.5%，该等债簿记管理人、主承销商均为上海浦东发展银行股份有限公司。据悉，此次募集资金的50%将用于疫情防控及相关实体经济板块的流动性需求。

本期债务融资工具的发行利率，比同期债券市场的同类型产品发行价低了0.5个百分点，有效降低了华发集团支持疫情防控的成本。

华发集团作为3家企业的其中唯一一家以房地产开发为主营业务的大型综合性企业集团，由旗下控股公司“华发股份”承担地产开发业务。截至目前，已通过捐赠现金、捐赠物资、减免租金等形式驰援抗疫，预计总额已近1.6亿元。另外完成首批发债的两家企业分别是四川科伦药业、南山开发集团，所筹集到的大部分资金都将用于对疫情放防控的支持。

除此笔2月初的疫情防控债券，华发集团在2020年开年一个月的时间内已发行三次债券。加上本次发债，共发债40亿元。除一笔为期10年的公司债券外，其余均为超短期融资券。于1月15日发行的总额10亿元，票面利率4.05%的10年期公司债券，募资主要用途为珠海发展投资基金和补充运营资金。另外两笔共计20亿元的超短期融资券，将全部用于存量债务的偿还。

在2019年12月，华发集团成功发行上市了澳门首单公募公司债券，计划发行金额为2亿美元，票面利率3.7%，期限364天。发行定价当日，受到境内外近20家机构认购，最终获得3.65倍的超额认购。此次发债为华发新添了一条融资渠道，也开创了全球企业赴澳门发行公募公司债券的先河。

从历年发债利率来看，此次2.5%的利率不仅低于同时市场水平，也近乎处于华发融资成本的最低位。从其历年发债利率来看，最高为6.7%，短融券中利率最高为3.32%,最低为2.9%。据统计，2019年间，华发集团共发债21只，其中11只为超短期融资券，共计105亿元。

7月中旬更是连发4笔超短融资券，总金额为48亿元，占年发短融券总额的近五成，募集得来的资金超九成将被用于偿还超短期融资券和金融机构借款。如此高频率的债券周转，以借新债的方式偿还旧债，一定程度上降低了融资成本，单次募集到的资金较多，也为公司带来了源源不断的现金流，有助于公司的整体资金得到更高效地利用。

截至目前，华发集团待偿还债券余额共计268亿元，其中有8只债券将于2020年到期，共计88亿元，加上到期需支付的利息，偿债现金流将达97.64亿元。从存量债务的到期时间分布来看，今年将是华发集团的偿债高峰期。

另外，截至2019年9月末，华发集团的合并资产负债率为71.92%，相比于2019年初的69.55%略有上升，长期借款与应付债券项相较于年初的增长幅度较大。期末尚有短期借款152.89亿元，同时，现金及现金等价物余额为473.75亿元。现金流充足，完全可覆盖债款，尚无偿债压力。