申万宏源：4月数字经济可能再次向上突破，中期真正有弹性的替代资产可能是央企改革

【申万宏源：4月数字经济可能再次向上突破，中期真正有弹性的替代资产可能是央企改革】申万宏源策略认为，短期市场神似2022年7-8月，宏观预期关键变化尚未出现。潜在替代资产的轮动进行时，数字经济主题不是趋势性调整，股价可能保持韧性，配置适当均衡。思考后续市场有效突破的条件：1. 后续重点关注“美联储加息结束交易”，全球风险偏好上行，科技和消费服务核心资产上行，这可能是后续指数突破最重要的契机。2. 居民购买力释放仍是基本面的主要看点，短期恢复验证按部就班，但外需回落影响内需的担忧并未消散。4月验证胜负未分，关键验证期推后。3. 数字经济和AI产业趋势验证进一步推进。开启新的上行波段，可能不需要全面的业绩落地，只需要国内AI应用点状突破。结构选择方面，我们继续强调替代资产会有所表现，但数字经济还有新高。地产链(家电、家具)、出行链(航空、旅游、酒店餐饮)、核心消费服务(白酒、啤酒、医美)等。