广发证券：予药明生物(02269)“买入”评级 合理价值27.4港元

【广发证券：予药明生物(02269)“买入”评级 合理价值27.4港元】广发证券发布研究报告称，予药明生物(02269.HK)“买入”评级，预计2023-2025年归母净利润分别为33.57/38.24/50.78亿元，经调整归母净利润分别为46.74/53.57/70.07亿元。参考可比公司以及公司于行业地位与增长情况，予合理价值27.4港元。根据公司2024年度医疗健康大会公告，公司爱尔兰基地产能爬坡好于预期，预计于2024年实现盈亏平衡，爱尔兰工厂将于2024年起有大量商业化生产需求，2025年产能接近满产。目前公司涵盖创新靶点的潜在重要物数量众多，签署了4个独家CMO协议;拥有7个项目2亿美元+的商业化项目，10个项目每年有望贡献1-2亿美元的商业化收入，8个项目每年有望贡献5000万-1亿美元的商业化生产收入。