景顺长城基金：美联储紧急降息 长久期利率债具备交易价值

　　中证网讯（记者余世鹏）3月4日盘后，景顺长城基金固收投资部发布观点指出，本次美联储降息符合市场预期，接下来包括美联储在内的海外央行，将加快新一轮宽松操作。这意味着，国内宽货币格局或将延续，长端利率仍有一定下降空间，长久期利率债仍有交易价值。

　　景顺长城基金指出，从幅度来看，此前美债收益率已对3月降息50bp进行了定价，本次降息幅度符合预期，但操作时间提前大概半个月。“从过往经验来看，美联储紧急降息之后的下一次议息会议仍将降息，意味着3月18日仍可能再降息25bp，目前美债也已对此进行定价，十年期美债跌破1%创历史新低。”

　　接下来，景顺长城基金预计，包括美联储在内的海外央行，将加快新一轮宽松操作。并且，考虑到中美利差进一步拉大至170bp左右的较高水平，人民币债券吸引力提升。当前人民币汇率趋稳，为中国央行接下来的降息降准营造了较友好的外部环境。“3月存在新发MLF调降政策利率的可能，3月LPR报价大概率也将继续下降，我国整体宽货币格局将在较长时间内延续。“

　　反应到债市行情方面，景顺长城基金表示，在境外牵引、宏观数据冲击、宽货币、期限利差压缩等因素的影响下，当前长端利率仍有一定下降空间。长久期利率债仍有交易价值，但利率波动会明显加大，投资者应关注疫情在境内外的防控以及财政地产政策的边际变化。