美国第一季度经济疫情致美国经济陷入74年来最严重衰退

基金视点 2022-11-22 21:18:01

大家觉得美国这一次受到疫情影响经济会倒退吗？

最新数据显示，美国一季度经济出现萎缩，反映出美国经济面临的巨大压力。由于迟迟未能遏制新冠肺炎疫情蔓延，不断加剧的滞胀风险显露出来，这正是美国经济“带病运行”的恶果。
美国商务部经济分析局当地时间4月28日公布的数据显示，美国一季度实际国内生产总值（GDP）年化季环比初值为-1.4%，低于市场预期的1%，是自2020年4月份以来美国经济最疲软的一个季度。
事实上，疫情对美国经济的影响依然无处不在。今年1月份奥密克戎变异株的传播持续引爆疫情，而美国防疫措施不力，不愿意面对事实的“躺平”心态弥漫，导致感染人数激增，一些地区不得不重启部分限制措施以遏制病毒传播。美商务部也指出，奥密克戎变异株导致的新冠病例增加使得美国部分地区企业受到限制和中断运作。

美国首都华盛顿拍摄的白宫。沈霆摄（新华社）
疫情对美国经济的冲击从未停歇，甚至在不断加剧。虽然疫情暴发后美国推出超宽松政策救市，但却引发了更大的问题。正如美联储临时主席鲍威尔今年1月在美国国会的一场听证会上所言，“没有想到供应瓶颈如此顽固且改善进展缓慢，没想到需求的强劲增长会如此专注于商品方面”。这番话暴露出美国政策的软肋——除了推升股市指数和通胀数据之外，并没有解决疫情暴露出的美国经济结构性问题，尤其是供应链修复至今仍然只存在于各种乐观的预期之中。供应链持续中断、劳动力持续短缺及其导致的薪资增长，都给美国企业带来了巨大的成本压力，进而影响到美国经济有效增长。
GDP失速与高通胀并存，意味着美国滞胀风险越来越大。美国3月份平均时薪年化增长5.6%，但在通胀数据面前仍黯然失色。美国劳工部数据显示，在能源和食品价格上涨的推动下，美国3月份消费者价格指数（CPI）同比上涨8.5%，创40年来新高。疫情起伏反复以及乌克兰危机加剧了全球大宗商品供应紧张局面。不少专家担忧，通胀有长期高位运行的可能。作为美国经济引擎的消费数据也存隐忧。美国一季度个人消费支出增长2.7%，表面上看很强劲，但随着通胀“高烧不退”以及政府支出逐步减少，消费者信心下降，二季度消费数据能否持续良好还存在不确定性。
为应对通胀，美联储正在加快收紧货币政策，这可能进一步遏制经济增长。鲍威尔多次暗示，或在5月份议息会议上再次加息50个基点。然而，鲍威尔的强硬姿态打消不了市场的疑虑。目前市场对美国经济前景分歧不断增加，而衰退的迹象已显端倪。今年以来美债收益率一路走高，10年期国债与2年期国债收益率在4月份出现倒挂，这通常被视为经济衰退的先行信号，多家机构也在提示美国经济的衰退风险。

美国华盛顿的美联储大楼。刘杰摄（新华社）
虽然警报声频频响起，但从美方一些人的表态来看，依然没有正视自身问题，不仅没有在防疫与经济发展之间做好平衡，顺应经济全球化等客观规律，切实履行应尽的责任担当，反而是频频“内病外治”，不断试图向全球转嫁自身危机，这种做法既拖累全球经济复苏进程，也无法让美国真正摆脱滞胀噩梦。

美国第一季度经济

美国经济出现过危机吗？

美国目前正经历着一个恶性循环，并且可能会影响到全球的经济。美国的经济危机所引发的严重信贷紧缩，加剧了美国经济的衰退，而愈来愈深重的衰退，正在引发金融市场更大规模的损失，从而损害更广层面的经济。随着巨大的信贷和资产泡沫的破裂，美国金融市场正面临严重的系统危机风险。除房地产市场的下跌，消费信贷更大的泡沫也正在破裂：随着美国经济滑向衰退，对信用卡、汽车贷款和学生贷款不履行还款义务的现象正在急剧上升。鉴于个人消费占据美国需求总量70%以上的份额，房地产消费的缩减将进一步加剧这场衰退。在这些金融风险之中，还可以加上债券保险商为许多像债务抵押证券这样有风险的证券化产品提供担保所带来的重大问题。这些保险商的信用评级极可能下降，将迫使持有这些风险资产的银行和金融机构进行冲销，从而给金融体系已经愈积愈高的损失再增加1500亿美元的损失。此外还有银行和其他金融机构在为鲁莽的杠杆收购（lbos）进行融资的借贷中所遭受的愈来愈大的损失。随着衰退的继续恶化，许多背负着过高的债务，以及没有足够流动资金的杠杆收购，会像利润愈来愈低或亏损愈来愈高的公司一样，无法偿还它们的贷款。本周房市、制造业及就业市场的负面经济数据显示，美国经济进入衰退的风险进一步加大。在多次减息和积极财政政策的推动下，美国经济可能在6-12月见底回升。但是由于美国房价在08－09年还将继续下跌，美国经济难以大幅反弹。亚洲多国面对通货膨涨升和经济增长下滑的双重风险，使其央行处于两难局面。中国1季度cpi将保持高位。政府需要在“慢升值，高通胀”和“快升值，低通胀”之间做出平衡和选择。

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疫情致美国经济陷入74年来最严重衰退

新华社华盛顿1月28日电 题：疫情致美国经济陷入74年来最严重衰退

美国商务部28日公布的首次预估数据显示，受新冠疫情冲击，2020年美国实际国内生产总值（GDP）萎缩3.5%，创1946年以来最大年度跌幅。这也是美国经济自2008年国际金融危机以来首次出现全年萎缩，凸显疫情对经济破坏程度之深。

从全年GDP分项数据来看，传统上作为美国经济增长主引擎的个人消费支出全年下滑3.9%，为1932年以来最差表现；企业投资和出口也遭受冲击，全年固定资产投资下降1.8%，出口下降13%。主要受针对疫情出台的财政纾困措施影响，全年联邦政府开支增加4.4%。

从季度GDP来看，疫情暴发之初，去年第一季度美国经济按年率计算萎缩5%。随着美国各州从去年3月中旬开始陆续颁布“居家令”和保持社交距离等限制措施，去年第二季度美国经济创纪录萎缩31.4%。随着各州从5月、6月陆续开始重启经济、复工复产，加上联邦政府财政纾困的支持，美国经济在去年第三季度大幅反弹33.4%。但随着去年11月美国新冠确诊病例数激增，加之缺乏财政援助，去年第四季度美国经济增速放缓至4%。

由此看来，能否抑制疫情蔓延仍然是决定美国经济走势的关键因素。富国银行证券首席经济学家杰伊·布赖森表示，由于去年11月、12月疫情反弹，美国一些州重新出台封锁限制措施，许多民众自愿保持社交距离，个人消费支出遭到拖累，美国经济在去年底已失去增长动能。

美联储主席鲍威尔表示，美联储将继续保持高度宽松的货币政策立场，直至实现充分就业和物价稳定两大目标，但目前美国经济距离这两大目标仍有“很长的路”要走，可能“需要一段时间”才能取得实质性进展。

美国哈佛大学教授、前白宫经济顾问贾森·弗曼表示，受财政纾困和消费缩减影响，截至2020年底美国家庭积累了约1.6万亿美元储蓄，加上去年底美国国会通过的9000亿美元经济纾困计划，这为2021年美国经济强劲复苏提供了需求支撑，但需求究竟会释放多少仍取决于美国民众多快回归到以前的消费水平。

弗曼指出，美国经济面临的更大不确定性是失业人口能否尽快找到新的就业岗位。据穆迪分析公司首席经济学家马克·赞迪测算，美国在疫情中失去的约500万个就业岗位将永远不会恢复，餐饮等服务业员工需要另谋职业。

为遏制疫情蔓延和推动经济复苏，拜登政府近期提出总额达1.9万亿美元的经济救助计划，但遭到不少共和党国会议员反对，未来民主、共和两党还要就政策细节展开协商。拜登政府官员警告，如果美国国会不尽快采取行动批准新一轮救助计划，美国经济将可能经历一场更加漫长而痛苦的衰退，并留下长期创伤。

鉴于近期美国疫情形势并未明显改善，布赖森预计今年第一季度美国经济增长将与去年第四季度大体持平，未来几个季度经济增长将取决于疫情走势和疫苗接种进展。

美国《华尔街日报》本月初进行的调查显示，经济学家预计，在额外经济纾困措施和疫苗接种的带动下，今年美国经济将增长4.3%。国际货币基金组织日前预测今年美国经济将增长5.1%。这样的预期能否实现仍要看未来几个月美国疫情形势会否好转。

美国第一季度经济

美国华尔街出现过几次经济大萧条

影响力比较大的经济危机一共出现过4次。第一次是在1929年至1932年，那次危机是二战的催化剂；第二次是在20世界70年代，由于中东国家不满以美国为首的西方偏袒以色列，提高出口西方的石油价格，引发了西方世界的经济危机；第三次是在21世纪初的信息泡沫，信息产业为保持美国长期的经济增长做出了贡献，但是过度的投资也导致信息泡沫的产生，最终泡沫破灭，经济受损。再就是现在正在发生的有次贷危机引发的经济衰退。

数据显示美国一季度GDP实际增速为0，这意味着什么？

美国媒体最新报道，美国2020年经济数据出炉，GDP萎缩3.5%。是二战结束以来最糟糕的“结果”。美国消费者新闻与商业频道报告称，美国第四季度GDP增长4%，低于道琼斯此前预计的4.3%的增长率。财政部数据显示，2020年美国全年GDP将萎缩3.5%。据美国消费者新闻与商业频道新闻网报道，美国第四季度国内生产总值(GDP)增长4%，低于道琼斯此前预测的4.3%的增幅，这意味着2020年美国GDP将萎缩3.5%。

美联社称，这是美国GDP自2009年萎缩2.5%以来首次录得负值，也是自1946年美国经济萎缩11.6%以来最严重的年度挫折。报道称，美国最灾难性的年度经济萎缩发生在1932年，GDP萎缩了12.9%，当时美国正处于大萧条时期。美联社称，这一数据是美国GDP自2009年萎缩2.5%以来首次录得负值，也是自1946年萎缩11.6%以来最严重的年度经济衰退。

根据CNCB的分析，美国疫苗上市速度慢于预期、全国范围内病例持续增加以及活动受限可能是阻碍第四季度经济增长的因素，这种情况将持续到2021年初。美联社预测，美国2021年的经济预测依然混乱。经济学家警告说，除非在全国范围内分发疫苗，并在全国范围内开展政府主导的救援，否则持续的复苏将难以实现。

然而，这个过程可能需要几个月的时间，在此期间，数百万美国人将继续为生存而挣扎。中国GDP约为美国的70.4%。由于推出了大规模的经济刺激计划，美国的经济增速在主要发达国家中排名第一，完成的GDP仍居世界第一。相比之下，2020年中国经济实际同比增长2.3%，GDP总量将超过100万亿元。按年平均汇率计算为14.73万亿美元，约为美国经济总量的70.4%，还有近30%的差距。展望2021年，中国经济增速有望达到或超过8%，美国经济增速有望在3%-4%之间。再加上汇率因素，两国GDP差距可能会再次缩小。