中欧基金潜藏的大佬——王培

众所周知，中欧基金的优秀基金经理数量在业内属于较多的，像周应波、曹名长、周蔚文、葛兰等人在互联网渠道的名气都是比较大的，但是我们如果仔细梳理了一下中欧基金的投研团队组成，就会发现一枚潜藏的大佬——王培。

中欧基金现有三个比较有名的投资策略组，老将曹名长和周蔚文各领衔一个策略组，而第三个策略组投资总监就是中生代基金经理王培。我们比较熟悉的周应波就归属于王培的成长策略组，中欧养老产业的王健、中欧沪港深电子信息产业的刘晨、中欧先进制造的于浩成、中欧消费主题的郭睿也都属于这个组，我们可以看到在价值向成长风格切换的2019年，成长策略组这几位基金经理的业绩都比较优秀。

你以为是个“钻石”，没想到却是个“王者”！或许这就是人才太多的苦恼？相对于两位老将，王培确实可以称为“低调的王者”，现在拥有12年证券从业经历的他，2011年开始担任基金经理，出道很早，并且迅速崭露头角，业绩一直很牛。

（数据来源：天天基金，截至2020.2.14）

以其目前团队管理时间最长的中欧行业成长为例，近三年涨幅89.42%，大幅跑赢同类平均30.51%和沪深300指数16.06%的涨幅，体现出极强的超额收益能力。

如此优秀的表现也是吸引到机构资金的高度关注：

中欧行业成长A的机构持有比例一直保持在9成左右，一直保持力挺态势。

2011年王培第一次担任基金经理，接手的产品是银河创新成长，转投中欧基金后，接手的第一只产品是中欧行业成长（166006），但是新发的第一只产品中欧创新成长（005275）还是叫“创新成长”。可以看出王培对于这个名字是很有感情的，同时“创新成长”也是他身上一个很重要的标签

王培一直关注科技创新的投资机会，并且在科技股行情较好的时候，敢于提高仓位，历史上几次科技股表现较好的时段，王培都没有缺席过，科技股的贡献是很大的。而中欧基金旗下的科创基金——中欧科创主题三年封闭混合（501081）也正是由王培担任基金经理。

外界愿意给王培贴上“白马成长”的标签，我也承认这个标签更为恰当，但是柠檬君更愿意给王培的标签是“中盘成长”。

很多人都喜欢特色鲜明的产品和基金经理，不过柠檬君觉得，这种思路比较适合指数基金和行业/主题主动基金，并不适合全市场基金。

对于全市场基金来说，想要兼顾组合的波动，控制好组合的回撤，就必须有所分散，不能押宝单个方向，换言之基金经理即便有某个方向特别擅长，也不能“一招鲜吃遍天”。由此，基金经理的标签可能就不会那么鲜明，这种误差其实是组合管理的需要。毕竟全市场基金是可以拿来重仓的，不再需要投资者过于分散投资的。

王培非常喜欢投资中盘成长股，所谓的中盘成长股，其实也没有明确的定义，因为中盘这个概念一直在变化，大家对于成长的理解也并不同。柠檬君给的定义就是总市值200-800亿之间算作中盘，净利润能够有20%以上增长的就算成长。

一定程度上，市值空间是由行业发展空间决定的，能够做到200亿以上，这个行业的容量就比较可观，产业发展空间并不存在问题，但是以往同样是在这个阶段，进阶成为真正的大公司却是非常难的，一度有500亿魔咒之类的说法，这个区间曾经是非常“埋人”的，但是现在不同了。

经济是不断发展向前的，经济结构和中国在世界上的分工和位置都是在变化的，越来越多的公司开始冲破魔咒，而这背后最主要的原因就是创新能力的提升，科技实力的提升，很多行业龙头开始在全球竞争中有自己的重要地位。

王培善于对整体宏观研究判断，深谙周期论，把握行业轮动的特点，风口上的行业总能把握住一些投资机会，他能够瞄准高景气度的行业，挖掘出估值相对较低，成长性又比较强的投资标的，也就是相对估值而言高成长的个股，个人研究功底非常扎实，中欧基金豪华的投研团队也能给予其强有力的支持，精选个股能力非常强，贡献收益非常大。

当下成长无疑是压倒价值成为了市场热点，而中盘成长里最值得关注的就是科技和龙头两个投资机遇，这也是当下和未来一段时间很值得期待的风口所在。

中国经济转型期，迫切需要新的增长动力，而科技正是我们期待的重要驱动力，而在成本优势逐步消失后，我们也迫切需要通过科技硬实力的提升来提高自己的竞争力，因此在发展科技方面投入是巨大的。

以前说“要想富，先修路”，现在也是如此，只不过这条路变成了“新基建”，以“5G通信”、“半导体”、“云计算”为代表，得到巨额投入后这些产业的产出也是比较乐观的，科技股的前景是非常值得期待的。

国内市场越来越成熟，则有利于龙头股的发展，真正有竞争力的企业开始脱颖而出，在享受行业发展红利的同时，也在蚕食同行的市场份额。而股市也变得愈发成熟，龙头股不再是“大烂臭”，开始得到市场的充分肯定，估值水平也大大提升。大多数行业的龙头正处于中盘阶段向大盘进军的阶段，这也正是王培主要的投向，当下这个市场环境是非常适合王培的发挥的。

王培的中欧创新成长（005275）最近因为某基金组合得到很多的关注，潜藏的大佬可能就要藏不住了，不过柠檬君也觉得这个时机确实选得很好，最近王培的中欧启航三年（008375）也要开放申赎了，这只采用浮动管理费制度的基金，开放的也很是时候，本次开放日常申购也是依旧存在规模上限的，30亿，达到就会暂停申购，如果超了30亿，当天申购申请还要比例配售。