农药行业整体复工延后 部分低库存产品存在潜在供应风险

农信传媒

前期市场的谨慎态度，使产业链上下游库存低位，淡储备货处于近几年低位水平，受春节假期及疫情影响，行业开工率创出新低。春耕备战在即，举国全力“抗疫”，共克时艰，行业整体复工延后……

内外贸市场均不同程度受到疫情影响，各企业均采取线上办公模式以望将企业损失降到最小，但市场正值生产备货旺季，刚性需求询单释放。行情的决定在于复工进度、物流恢复时间、产品库存量等因素，整体市场呈现反弹，短期不确定性增加。

除草剂市场

本周草甘膦原药价格稳定，下游库存低位，报到2.1万元/吨，后期走势需要密切关注；草铵膦原药依旧低迷，厂家库存高位，市场报价至11万元/吨，暂时稳定；敌草快母药用药季节到来，市场报价稳定在3.7万元/吨。

二甲戊灵原药目前市场价位成本支撑明显，终端市场启动，市场价格依旧在4.4万元/吨。氟磺胺草醚原药出口弱势，国内备货谨慎，市场实际成交在11万元/吨以内。氟乐灵原药厂家受环保影响，废酸处理难度大，生产受限，加上目前硝化工艺的停限产，市场价格报4.5万元/吨以上，出口为主，供应紧张。

乙氧氟草醚原药实际市场成交价格在17.5万元/吨左右，需求弱势；硝磺草酮原药市场启动，目前市场价格报到23万元/吨，各厂家收淡储订单不定价为主。

灭草松原药终端对高价货源接受度一般，随着产能的增大，市场报价10.8万元/吨，期货订单价格略低，灭草松水剂报3.8万元/吨；氰氟草酯原药订单开始增多，节后开工率不足，库存逐步消化，市场有所反弹，目前报16.8万元/吨；炔草酯原药上游原材料供应有所缓解，价格有所回落，报价到31万元/吨，但仍处于高位。

烯草酮原药出口订单减少，产能增加，价格暴跌到12.8万元/吨，维持弱势。异噁草松原药生产厂家少，期货订单和现货订单差价大，低含量国内市场货源价格稳定在8.3万元/吨，但高含量货源供出口订单为主。双氟磺草胺原药市场报价在66万元/吨，市场观望；噻苯隆原药市场报价40万元/吨，需求弱势；砜嘧磺隆原药用药需求逐步增多，市场报价75万元/吨。

高效氟吡甲禾灵原药终端需求一般，生产厂家少，市场报价到21万元/吨。精喹禾灵原药、烟嘧磺隆原药开工率提升，市场报价在25万元/吨、29万元/吨，烟嘧供应偏紧，库存偏低，预计会有所上调。氯氟吡氧乙酸异辛酯原药虽然生产厂家少，但需求表现一般，报价22万元/吨。

酰胺类除草剂市场依旧低迷。丙草胺原药价格报到3.3万元/吨；乙草胺原药目前带桶送到价到了2.2万元/吨，厂家相互竞争较为激烈；丁草胺原药报2万元/吨、异丙草胺原药报2.25万元/吨、异丙甲草胺原药报2.3万元/吨、苯噻酰草胺原药在6.6万元/吨，厂家复产产能与有限；用药季节临近，需求的低迷导致酰胺类除草剂价格创下了近五年的一个低值。

2,4-D原药库存较多，厂家停限产应对降价压力，但仍止不住下跌趋势，价格报1.45万元/吨。噁草酮原药开车厂家极少，出口订单缺口较大，报价在34万元/吨的高位，供应仍然十分紧张。莠去津原药备货展开，报价1.95万元/吨，库存压力较大。

杀虫剂市场

节后阿维系列原药出现分化反弹，甲维盐原药货源有所偏紧。阿维菌素精粉市场报价68.5万元/吨，甲氨基阿维菌素苯甲酸盐原药有所反弹，受湖北开工率低的影响，市场报价101万元/吨。

烟碱类原药由于出口低迷，库存高位，价格下行后暂稳。吡虫啉原药市场库存仍然存在，回调到12.8万元/吨的位置，啶虫脒原药中间体高位，但需求弱势，市场价格在13.8万元/吨；烯啶虫胺原药价格下滑到了19.5万元/吨；噻虫嗪原药需求一般，价格下调到9.2万元/吨；噻虫胺原药厂家报价在15万元/吨，主供出口为主。呋虫胺原药市场关注度提升，产能增加，市场价格走低到29万元/吨以内，性价比较为突出。

菊酯类上游贲亭酸甲酯、功夫酸市场货源有所增加，供应量增加，价格走低：高效氯氟氰菊酯原药报到22万元/吨；联苯菊酯原药货源增多，价格下滑到23.5万元/吨；氯氰菊酯原药价格继续走低，报价到9万元/吨以内；高效氯氰菊酯母药报到5.15万元/吨。随着后期产能的逐步释放，下游观望情绪严重，市场价格战竞争激烈。

吡蚜酮原药市场库存消化，供应偏紧，目前市场价格在19万元/吨以上，刚需用户开始备货。氟啶虫酰胺原药终端市场爆发增长，目前市场价格报到120万元/吨，性价比凸显，备货季节到来，市场成交量提升。

虫螨腈原药、联苯肼酯原药、甲氧虫酰肼原药都面临生产集中度提高的问题，目前产能受限，有部分产能退出市场，中间体供应紧张，但不规范的产能进入市场，市场货源增多，本周价格在26万元/吨、49万元/吨、48万元/吨，随着用药季节到来，市场成交量回升，而且证件资源的要求更加严格，预计后期市场会出现新的调整。

有机磷类原药稳中分化。马拉硫磷原药开车厂家少，市场依旧在2.8万元/吨的高位；丙溴磷原药报到6.8万元/吨的高位，毒死蜱原药市场货源偏紧，但需求增加，价格反弹在4.55万元/吨，辛硫磷原药库存较多，报3.85万元/吨，上游厂家有意协调定价，下游需求减量严重；有机磷随着禁限用的增多，性价比逐步缺失，影响后期市场用量。

氟虫腈原药厂家出口为主，目前价格报71万元/吨。市场淡季，目前氟啶脲原药供货偏紧，报50万元/吨；氟铃脲原药报45万元/吨；虱螨脲原药库存低位，市场出现供货紧张，价格止跌企稳，报价到36万元/吨；乙螨唑原药备货需求释放，供货有所紧张，报价到36万元/吨以上。库存低位带来的供给矛盾是行情反弹变化的主因。

哒螨灵原药现货与期货存在价差，开工率回升，报价11.5万元/吨；螺螨酯原药、炔螨特原药等分别报到13.2万元/吨、3.95万元/吨，库存低位，成交量逐步提升。茚虫威原药目前较为稳定，市场价格在108万元/吨。

杀菌剂市场

杀菌剂的主要生产基地集中在江苏，戊唑醇原药、苯醚甲环唑原药一直未有太多库存，供应仍然紧张，对比除草剂、杀虫剂，杀菌剂市场依旧处于较高的位置。

苯醚甲环唑原药供货货源减少，市场价格上调到24万元/吨，供货缺口较大；丙环唑原药出口较为低迷，受市场库存影响，价格维持低位，目前价格报9.5万元/吨；己唑醇原药需求一般，受印度货源冲击，市场价格报13.2万元/吨，短期供应有所偏紧；戊唑醇原药厂家开工率低，市场库存低位，上游中间体出口需求强劲，报价17万元/吨以上，缺口较大。三环唑原药开工率提升，市场价格回落到7.8万元/吨。氟环唑原药国内厂家开工率低，市场货源极其紧张，流通货源在82万元/吨。氟硅唑原药市场生产厂家少，在40万元/吨左右。

吡唑醚菌酯原药开工率提升，报价19.2万元/吨，下游基本未备货，开工率提升，供应增加，后期面临各个厂家的竞争压力；嘧菌酯原药上游中间体供应缓解，随着性价比走低，需求降低，市场价格出现回调，目前报价27万元/吨，但随着有部分产能的停车，预计后期会企稳；醚菌酯原药厂家停车居多，库存极少，市场价格报34万元/吨；肟菌酯原药国内生产厂家减少，市场消化库存为主，随着库存的减少，价格报到51万元/吨；醚菌酯原药和肟菌酯原药的原材料进口存在一定问题，预计后期仍会供应紧张。

多菌灵原药、甲基硫菌灵原药生产厂家环保压力较大，库存低位，上游中间体高位，导致厂家销售中间体为主，但终端用量萎缩，市场分别调价到3.55万元/吨、3.5万元/吨。噁霉灵原药市场价格回调到12.5万元/吨，市场需求提升；氟啶胺原药需求增量，生产厂家集中，备货季节到来，但市场观望情绪仍然较重，目前价格下滑到32万元/吨；咪鲜胺原药价格报到14.3万元/吨，市场需求提升，节后开工受阻，预计后期供应偏紧。

氰霜唑原药厂家开工率不足，市场供应紧张，报价提到80万元/吨，市场现货较少。噻呋酰胺原药生产厂家集中，市场报34万元/吨。烯酰吗啉原药产能增加，但上游中间体出现紧张的状况，导致近期货源偏紧，市场价格重新上涨，报到16万元/吨，可见市场观望导致备货不足；乙霉威原药、异菌脲原药依旧供应紧张，价格分别报到15万元/吨、17万元/吨，目前市场需求的低迷掩盖了供应的不足。

中间体市场

本周，原油价格持续下跌震荡，基础化工原材料无成本和需求支撑。CCMP依旧在10.5万元/吨的位置，但实际成交走低；CCMT市场价格稳定在5.5万元/吨，烟碱类产品协作组会议是否对烟碱类带来利好，还需要时间观察。菊酯类中间体贲亭酸甲酯、醚醛、功夫酸依旧保持稳中走低，原药的大趋势下行中，中间体需求亦无法避免，价格受到压制。

2019年市场的下滑，春节假期及疫情导致市场经营风险加剧，停产企业复产进度，生产企业能否连续化生产，也成为了后期影响行情的重要因素，新增产能的资本如何在下行趋势里回收成为了后期市场的一个痛点。上下游的战略性合作、利润共享、风险共担成为了目前市场的主流意识。市场整体的备货量低于去年、前年的水平，部分库存亦是如此，短期内市场不确定性增加，虽然市场长期依旧在回调通道中，但复工的不确定性，导致部分低库存产品存在潜在供应风险，库存低位的企业需要提前规划需求。

来源：中农立华原药

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