中金公司：A股有望继续彰显韧性

　　中证网讯（记者张利静）中金公司15日发布研报认为，A股市场韧性彰显，上周虽然受外围影响有所回调，但幅度明显小于海外主要市场。未来，海外疫情及各国应对仍是影响全球股市波动的关键变量。

　　中金公司分析，上周，美股单周两次深跌触发熔断，周末又大幅反弹逾9%，VIX阶段性升至2008年危机以来最高水平，本轮美股回调达到20%的跌幅所需时间创下有记录的历史最短纪录。日本及欧洲主要国家指数周跌幅在15%-20%左右。美元指数快速回升，黄金及国际原油等大宗商品普跌。相比之下A股市场韧性彰显，虽然受外围影响有所回调，但幅度明显小于海外主要市场。

　　展望后市，中金公司认为，海外疫情及各国应对仍是影响全球股市波动的关键变量，本周A股市场在国内货币政策宽松（央行上周五宣布普惠式定向降准，释放约5500亿人民币流动性）以及美股上周末大幅反弹等因素影响下可能有所表现。目前A股整体较低的估值也将提供一定的支撑（目前沪深300指数动态市盈率9.9倍，其中非金融部分13.9倍，均处于历史均值向下0.5-0.6倍标准差附近）。后续国内外市场演绎还需要关注各国疫情的发展程度以及应对疫情的方式和执行能力。

　　此外，中金公司提醒，近期还需要关注三方面因素。一是海外资金动态。上周外围市场波动背景下北上资金单周净流出418亿元，创2014年以来最高。二是国内经济数据及政策应对。本周将公布1-2月国内主要宏观经济活动数据。三是企业业绩。本周也将进入A股盈利披露的第一个小高峰，近期已有53家公司披露今年一季度业绩预告，关注疫情对企业经营层面的影响。