西部证券：当前权益市场吸引力远高于债券市场

【西部证券：当前权益市场吸引力远高于债券市场】西部证券研究所首席策略分析师易斌1月16日研报指出，从资产配置价值来看，当前权益市场的吸引力远高于债券市场。股权风险溢价（股市相对债市的超额收益）是衡量股债性价比的有效指标；风险溢价越高，反应股票相对债券的估值越低。2018年以来的数据回测也显示出风险溢价指标对未来12个月股市相对债市的超额收益有较强的解释力，二者相关性达到0.91，R2为0.82。截至2022年1月14日，A股所隐含的年化回报率（1/PE，3.26%）与无风险收益率（10年期国债收益率，2.79%）之差为0.47%，反映出当前权益市场的吸引力远高于债券市场。