债市投资“内卷”加剧 同质化策略现隐忧

【债市投资“内卷”加剧 同质化策略现隐忧】 债券投资越来越“内卷”，这种“卷”已蔓延到每一位债券投资人的身上。利率水平逐渐下行，票息贡献的收益越来越低，为了对客户资金、业绩负责，抓住每一个BP（Basis Point，基点）成为必选项，这是每个基金经理都需要面临的变化，且短期内很难改变。一些隐忧随之浮现。机构投资者过度关注短期业绩，一定程度上导致策略同向化明显，增加了市场的脆弱性，一旦发生超预期事件，容易发生踩踏，去年11月债市的巨幅震荡依然历历在目。在业内人士看来，与其在每一个基点上内卷，不如在投资策略和产品设计上做更多思考，丰富债券市场生态系统，解决债市投资者结构和策略单一的难题。（上海证券报）