中信证券：细分板块盈利分化显著，首选水电及新能源

【中信证券：细分板块盈利分化显著，首选水电及新能源】中信证券认为，2021年行业营收高增主要受需求高增驱动，2022Q1收入高增动力转变为电价上涨；从年报及季报情况看，细分板块盈利分化显著，火电大幅亏损，核电及新能源高增，水电平淡；煤价大幅上涨导致火电盈利能力大幅下降，但火电盈利在2022Q1环比已出现改善；水电利用小时在2022Q1已恢复正常，大型水电投产正带动水电新一轮成长周期来临；新能源装机持续高增，带动其收入及业绩高增显著；核电电价上涨对业绩和ROE积极影响在2022Q1已出现并有望贯穿全年。