散户现金管理的神器：年化20%的固收基金，招商双债套利详解

我们都知道现在理财产品有固定收益和浮动收益产品，固收的主要是货币基金，债券基金这些，货币基金大家都知道比如余额宝，理财通，华宝添益，银华日利这些，目前年化收益大概2-3%，而债券基金主要投资国债，国开债，企业信用债，部分有可转债，年化收益大概4-6%，根据基金不一样收益有所不同，这些固收产品基本上本金没有什么风险的，适合低风险投资者的现金管理。

本文讲的是一种用债券基金持有加套利的方式，实现年化20%稳定收益的方法，阅读大概要10分钟。

什么是招商双债：招商双债161716，招商双债增强债券型证券投资基金(LOF)，是招商基金发行的一个债券型的基金理财产品，投资主要是国债，国开债，大企业信用债和部分可转债，LOF基金大家都知道，既可以申购赎回（按净值价格），也可以在交易所上市交易（按市场价格）。

招商双债历史业绩怎么样：

数据：天天基金网

招商双债从2014年到2019年，全部收益都跑赢市场同类平均水平，而且都是绝对正收益，年化收益超过6%以上，LOF基金的年度涨幅基本就是净值增长幅度，而2020年招商双债两个多月涨幅已经超过2.5%，绝对是表现非常优秀的

招商双债本金安全性何流动性：本金安全是非常高的，目前规模45亿多，净值基本上每天上涨，每天涨幅大概0.08%，即使简单的持有也能够取得年化6%以上的收益，远高于余额宝，国债逆回购，华宝添益这些，而且流动性完全没有问题，当天卖出，第二天资金就可以收回

招商双债如何买：两种方式，一种是场内基金申购或者通过其他渠道（天天基金，支付宝）等，申购，申购的成本是按照当晚公布的净值计算的，申购费场内一般是0.8%（部分券商如银河，华宝打一折就是0.08%），申购单户每天限额5000，超出作废

第二种是场内买入，因为招商双债是一个LOF基金，在深交所上市交易，直接通过证券账户买入就可以了，买入成本按市场价格，不限额，交易费用就是券商基金交易的费率，当然越低越好，因为买入的需求比较大，而申购会限额，所以可能会出现买入价格相对于净值溢价的情况，溢价率根据市场行情有所不同。

招商双债套利原理：因为招商双债是LOF，既有净值又有二级市场价格，而且申购限额，所以出现二级市场价格高于基金净值的情况较多，这里面就有套利机会，那么高多少才能套利呢，一般至少要覆盖最低交易成本以上，申购费率打一折后是0.08%,卖出费率0.01，因为申购的净值是当晚的净值，当天净值还会增长0.08%左右，这样看来总成本至少0.17%，也就是说招商双债的市场价相当于昨天的净值溢价0.17%以上才可以做套利，比如2月28日招商双债收盘价1.324，而2月27日的净值为1.3160，溢价率为0.6%，这个差价就很大了就可以套利了

如何套利：首先我们要建底仓，就是买入招商双债（溢价率低的时候），或者申购（招商双债），在2月28日收盘前以1.324元卖出5000元招商双债，马上场内基金申购5000元，T+2日基金到账，申购成本按当晚净值结算大概是1.3150，这样就完成了套利，扣除成本，本次套利收益大概0.59%，一个户大概30元收益

场内基金申购

如何放大收益：一个户5000的申购限额，我们还是可以通过套利神器，拖拉机账户来放大收益，拖拉机账户可以使用3个深股东，3个深基金申购6次，那么六的账户的收益就是180元，而且这个账户还要求费率低，最好是申购费打一折，而且卖出是免五的，才有套利的空间。只要溢价率高，我们就能每天套利，这样累计下来收益就可观了，关于如果开免五一折拖拉机账户可以给我私信留言！

如果没有溢价率就拿着，等净值慢慢涨，价格也慢慢涨，也不存在任何长期持有的风险

收益有多少呢：一个拖拉机账户可以申购6次，6个账号3万资金，加上T+2到账，循环套利单拖拉机账户需要6万资金操作，经过回测和实践操作，2019年套利加持有收益率超过23%，2020年两个多月套利加持有收益5%，值得一提的是这个收益率是绝对收益，基本没有什么风险的，对于散户资金，操作勤快点，就可以做到，单户可容纳资金6万。

总结：招商双债161716适合闲置资金的现金管理，加上套利收益堪比股票了，而且本金基本完全没有风险，年化收益能到10-20%左右，远超其他固收产品，确实是现金管理的神器，套利的关键在于观察溢价率，操作勤快，还要有低费率的账户，拖拉机功能，需要开免五一折拖拉机账户可以私信留言，后面我们还会分享更多的低风险套利策略，请关注！