三安光电，一个对标华为的公司，老骥伏枥，志在千里

三安光电（600703）会成为下一个“华为”吗？

这个问题可能会让众多A股投资者觉得诧异：

三安光电何德何能能够跟华为相比？

三安光电不就是那个生产LED芯片的上市公司吗，LED芯片已经属于被成熟得不能再成熟的领域，还能泛得起波澜吗？

前段时间还丑闻缠身，陷入大股东资金占用的泥淖中不可自拔，怎么就对标华为了呢？

俗话说，外行看热闹，内行看门道。

我们今天就来说一说三安光电为什么能对标华为！

三安光电（600703）

要了解三安光电为什么就可以对标华为，就要从三安光电这些年默默的布局说起，让我们慢慢展开。

一、外延芯片起家，一路突飞猛进

福建闽南地区历来号称中国鞋服的加工厂，孕育了包括安踏、特步、361度、鸿星尔克、匹克、乔丹等一大批知名的国产鞋服品牌，甚至美丽的厦门环岛路一度被戏称为“闽南鞋服一条街”！

与众多以鞋服外贸起家的闽南企业家不同，三安光电的实际控制人林秀成有点特立独行，创立三安光电的林秀成既不生产衣服，也不生产鞋，而是做起了当时最为高端的“外延芯片”！

要知道在98年、99年的时候，国人可不像今天这样，被美国人和新闻报道一遍遍的普及什么是芯片，当时很多人连“芯片”是什么东西都不知道，更不可能去研发和制造芯片。然而林秀成同志就是这么死脑筋，光亮的额头让人一眼就觉得透露着睿智。一股牛劲搞芯片研发和生产，林秀成人如其名，用“木秀于林”相当贴切。

在一番努力和折腾下，不管是模仿还是复制，反正在2002年9月，国产“芯片”这个东西终于被林秀成同志给折腾出来了。

自此，三安光电一发不可收拾：

2003年9月，三安光电号称研发出我国具有完全自主知识产权的LED芯片，打破了进口垄断的历史；

2004年8月，产品在中国航空科技集团得到应用，填补了国内空白；

2006年12月，其LED芯片制造相关技术被列入国家“863计划”项目；

2007年11月，其国内首创的红光功率LED产品填补了又一个国内空白；

2008年7月，A股借壳上市；

上市后的三安光电开启了一路开挂的疯狂历程！

三安光电上市当年（2008年）收入仅为2.13亿元，净利润仅为5205万元；而到了2015年，三安光电实现收入48.58亿元，净利润16.95亿元！

2008-2015年的7年间，三安光电收入年均复合增长率高达56%，净利润年均复合增长率更是高达64.5%！！惊不惊喜，神不神奇！！

通过十几年的发展，三安光电一举成为中国LED芯片领域的绝对龙头，不仅打破了国外照明芯片的垄断，而且让照明芯片价格实现了“骨折式”下降，极大促进了我国照明行业的发展。

二、盛名之下，天量融资、巨额补贴和沸沸扬扬的造假传言

三安光电在LED芯片领域走向辉煌的同时，市场上各种传言四起。

1、天量融资

三安光电自上市之日起，基本维持每隔一年融资一次的节奏：

2009年8月，三安光电定增融资8.19亿元；

2010年9月，三安光电定增融资30.3亿元；

2014年1月，三安光电定增融资33亿元；

2015年11月，三安光电定增融资35.1亿元；

2019年11月，三安光电再次发布定增预案，融资70亿元。

上述融资合计金额176.59亿元，说是“天量融资”毫不过分！三安光电的天量融资，被外界质疑为“恶意圈钱”，一家如此赚钱的公司，为何要这么频繁的融资来支撑公司运转，确实值得仔细琢磨！

2、巨额补贴

除了天量融资外，2010年至今，三安光电还从福建、安徽等各地政府拿到了超过60亿元的巨额的财政补贴，加上低价获取的土地，三安光电获取的财政补贴金额预计超过100亿元。

巨额的财政补贴甚至占了三安光电各年度盈利的大部分，面对巨额的财政补贴，市场上传言四起，很多投资者都在质疑，剔除政府补贴，三安光电真的是盈利的吗？

天量融资和巨额补贴下，三安光电“恶意圈钱”和“业绩造假”的传闻沸沸扬扬。特别是在2018年度出现大股东几十亿的资金挪用后，曾经一度，各种质疑铺天盖地而来，三安光电还是那个三安光电吗？林秀成还是当初那个林秀成吗？

三、业绩造假还是暗度陈仓？恶意圈钱还是未雨绸缪？

对三安光电和林秀成的质疑风波在2019年初达到顶峰后，最终慢慢平息下来。那么三安光电到底有没有业绩造假？到底是恶意圈钱还是在为下一个阶段未雨绸缪？

事情的真相我们无法得知，但我相信一个基本判断：

I.无论如何，三安光电还是一个好企业，但好企业也会有业绩造假的冲动，当一个企业被捧上神坛，习惯了被人仰视的感觉，总是会想方设法维持这种仰视，业绩注水也不是不可能，巨额融资用于体外循环创造业绩也未必就是空穴来风。

II.林秀成还是一个让人敬佩的企业家，一生坚忍不拔，一己之力拉动整个国产LED芯片行业的发展，一个民营企业家，打破了国际巨头几十年的垄断，实属不易！值得尊敬！但企业家也有私心，奋斗了一辈子，年过花甲，儿孙满堂，面对超千亿的股票市值和巨额的金钱诱惑，为儿孙扒拉一部分小金库也情有可原。

那么，话说回来，三安光电“恶意圈钱”、“巨额补贴”背后，难道真的只是为了业绩造假稳坐神坛？难道真的只是为了满足家族的私人利益？儿孙前途？

还真的未必！

要知道，林秀成同志可不是个小富即安的人。要知道坊间传闻，林秀成同志是一个有大梦想的人！

四、老骥伏枥，志在千里！烈士暮年，壮心不已！

老骥伏枥，志在千里！烈士暮年，壮心不已！这句话用在林秀成的身上颇为贴切！

为什么这么说？

大部分人以为林秀成这些年就只是在埋头做LED芯片，天量融资、批量拿地、各地建厂、巨额补贴、千亿市值，这些都是贴在林秀成身上的标签，这也是我们通过网络世界所熟悉的林秀成。

但林秀成真的是网络上我们所熟悉的那个林秀成吗？还真不是！

接下来让我们看看这些年，除了LED芯片领军企业、超千亿市值的上市公司这些面上的成绩外，林秀成同志还默默做了哪些真正让人惊叹的事情！

1、大笔资金投资通讯芯片，一个看起来会大幅亏本的生意！

2015年初，三安光电发布定增预案，融资16亿元投资“通讯微电子器件”（实际上为“通讯芯片”）。

LED芯片做的好好的，为什么要去投资通讯芯片呢？要知道这可是完全崭新的领域，通讯芯片号称芯片领域的珠穆朗玛峰，这可是全球最顶尖的技术领域，一个民企挑战通讯芯片？？

为了便于各位读者理解，首先简单普及一下通讯芯片和LED芯片的差异。

简单地说，LED芯片是芯片领域的入门级别，可以将LED芯片理解为芯片行业的丘陵，在芯片行业属于技术门槛比较低的领域，时至今日，LED芯片已经没有太高的技术门槛，LED芯片行业也从当初的蓝海变成了红海，市面上存在大量的LED芯片生产企业。

而通讯芯片则是芯片领域的顶尖级别，可以将通讯芯片理解为芯片行业的珠穆朗玛峰，通讯芯片技术是绝对核心的技术。

那么通讯芯片能干什么呢？这么说吧：

如果没有了通讯芯片，精确制导炸弹将失去眼睛！

如果没有了通讯芯片，太平洋舰队将失去航向！

如果没有了通讯芯片，卫星将失去踪迹！

如果没有了通讯芯片，火炮将失去目标！

如果没有了通讯芯片，伊拉克战争不会打响，萨达姆还是世界第三军事强国的领导人！

如果没有了通讯芯片，美国对伊朗革命卫队指挥官苏莱曼尼的精准暗杀就只能停留在想象中！！！

说到这里，各位也就明白了通讯芯片研发的意义所在。

顶尖的芯片也就意味着顶尖的技术，通讯芯片的研发需要几十亿、上百亿的持续投入和默默研发，三安光电区区一个民营企业，要来投资研发通讯芯片，是不是太不自量力了？！！

说到这里，各位就理解了前文所说的“老骥伏枥，志在千里”，林秀成同志这是壮志未已啊！

要知道，这么高端的芯片，没有10-20年的默默研发和投入是不大可能产生效益的，从开始投入的那刻，林秀成同志应该就已经知道三安光电要承受长期的亏损，甚至长期亏损之后最终可能还要承担一无所成的后果。

那么，林秀成为什么坚持要去做呢？

人总是要有点理想！能力越大，责任越大！

通讯芯片

2、500亿设立“安芯产业基金”

2018年底、2019年初，三安光电曾经因为控股股东三安集团疑似占用上市公司高达几十亿元的巨额资金而闹得沸沸扬扬，各种“大股东掏空上市公司”的传言频出，监管机构也一度要对三安光电下狠手。

最终经过三安光电的多方斡旋，该事项不了了之，监管机构的处罚也没了下文。

不管三安光电怎么否认、怎么辟谣，有一点是可以确认的，林秀成旗下的三安集团确确实实占用了上市公司三安光电的资金，而且金额很大！

那么，林秀成旗下的三安集团真的是掏空上市公司中饱私囊了吗？！！

这个还真的未必！！

在市场和监管机构质疑三安集团挪用三安光电资金的这段期间，三安集团不声不响与国家集成电路产业基金共同投入500亿巨资成立了“福建省安芯产业投资基金”。

国家集成电路产业基金与三安集团并列该基金的第一大股东！可以说，为了成立这个集成电路产业基金，林秀成可是下了血本！！

集成电路是什么？集成电路有什么意义？

简单举个例子说明：

第一次世界大战，打的主要是人！

第二次世界大战，打的主要是钢铁机械和制造能力！

跨入新千年之后，如果未来有第三次世界大战，打的将是集成电路！！！

中国与美国在集成电路领域有多大差距呢？简单来说，一个是小米加步枪，一个加特林M134重型机枪（当今世界上最强的重机枪），差距显而易见！

林秀成同志这是压上身家性命投资集成电路，这是个有理想的老头！

集成电路

五、三安还是那个三安吗？林秀成还是那个林秀成吗？

话说到这里，各位看官明白了吗？三安还是你印象中的那个三安吗，林秀成还是你印象中的那个林秀成吗？