中金：基建实物投资有望在年内得以一定程度回补

【中金：基建实物投资有望在年内得以一定程度回补】中金公司表示，从最近情况看，今年一季度广义基建投资增速达10.5%，为2018年以来的最高点（不考虑去年上半年因低基数带来的基建高增长），统计局数据显示今年一季度固投的政府预算内资金增速达34.7%，财政支出前置特征明显，后续资金支出增速或有所放缓。截至4月第3周基建的终端施工仍未明显改善，我们认为这或主要与疫情对施工和建材跨区域运输带来的阻隔有关，如果疫情在今年5月得以缓解，结合近期利好政策的出台，基建实物投资有望在年内得以一定程度回补。我们在此前报告中对今年广义基建增速预测为6-8%（狭义基建5%），年内若看到基建的社会资金端融资条件有明显放松（如政策行加大对水利等偏公益类基建支持，城投融资条件改善），基建增速或更接近我们此前预测区间的上限。